保利地产:下半年偿债压力增大融资不畅,房企应现金为王 - 地产资讯 - 二一地产网

保利地产:下半年偿债压力增大融资不畅,房企应现金为王

2018-08-08 15:08:00  来源:21世纪经济报道 21财经APP 张晓玲,孙艺萌 深圳报道
内容提要:随着中央定调“坚决遏制房价上涨”,住建部快速跟进召开座谈会,要求对调控不力的城市坚决问责,房地产市场的下半年更加充满变数。近日……

随着中央定调“坚决遏制房价上涨”,住建部快速跟进召开座谈会,要求对调控不力的城市坚决问责,房地产市场的下半年更加充满变数。

近日,保利地产战略研究院、保利投顾联合发布白皮书指出,房地产运行呈明显周期性特征,地产金融、棚改等多项政策变数之下,未来一年行业短期面临调整。本轮快速扩张已至尾声,房企宜调整投资、财务等经营策略,为下一轮增长作铺垫。

今年以来,我国货币政策一直处于微调状态,年初以来的三次定向降准,并配合MLF实现流动性投放,货币宽松的信号基本可以确定。中国人民银行召开的2018年下半年工作电视会议提出,下半年将继续实施稳健的货币政策,市场曾预期释放的货币将利于楼市。

保利在《保利地产2018上半年房地产行业重磅总结》中指出,本次宽松的货币政策主要动因有二:一是对冲外围经济利空因素,稳定金融市场预期;二是疏通货币流动性至实体经济,修复信用环境,对冲经济下行风险。

事实上,当前的货币政策并非大水漫灌。今年的降准政策均为定向降准,其着力点明确指向对新增就业贡献度高的小微企业,从货币政策上来说更加具有针对性。

7月31日,中央政治局会议中对于房地产行业要求“坚决遏制房价上涨”,这比以往中央和地方的调控政策“坚决遏制房价过快上涨”的表述少了“过快”两字,也反应出政府对房价调控态度坚决,坚决不会允许资金放水进入房地产行业。

保利地产研究表示,地产行业不宜对宽松货币环境存过多期许,但亦存部分积极因素,如居民按揭环境改善有望带动销售回笼加速。

从房企融资端来看,金融监管框架变革下,“大水漫灌”地产的非标渠道已被堵,近期监管层举措仍释放“严控地产杠杆”信号,下半年房企融资端难有大改善。

从房企到位资金看,按揭和定金与预付款走势分化,宽货币基调下,下半年销售回笼环境有望改善。

保利地产研究表示,偿债压力增大而融资不畅,房企“现金流”管理重要性凸显。企业应以现金为王、加紧回笼资金,确保财务稳健,以应对行业短期调整风险。

此外,从居民房贷端来看,房贷利率虽仍有升高但幅度明显趋缓,利率大幅攀升时间点已过。在流动性整体宽松、利率水平趋稳下,居民端信贷存改善空间,房贷利率企稳可期。但需注意近一两年三四线购房加杠杆较快,银行对三四线城市按揭管控趋严,资金或重新回流一、二线。

(编辑:陆宇)